非公开发行。胜利股份3 月公布非公开发行预案，发行价格6.13 元/股，募资11.5 亿元用于天然气业务所需流动资金以及偿还银行贷款。目前公司非公开发行处于反馈意见阶段，预计将于近期完成。管理团队专业化。胜利股份在5 月选举产生了第八届董事会成员，公司燃气总裁、部分副总裁以及独立董事具备天然气行业相关经验，未来公司在天然气领域的发展将更加专业化。
收购天然气资产。胜利股份4 月受让濮阳市博源天然气有限公司51%股权，我们认为公司在下半年可能还会进行相关的天然气资产收购动作。天然气门站价格下调预期。目前原油等替代能源价格大幅下跌，天然气门站价格调整滞后，存在下调空间以及预期。如果天然气价格下调，将有利于下游天然气应用企业的发展。我们认为未来胜利股份在天然气业务上会加大投入，同时业务发展将更加专业化，建议关注。
风险提示。能源价格大幅波动；天然气价格调整进度；政策风险。
