上海电气节约财务成本 燃气轮机具发展契机

   2012-12-10 中国空分网1860
核心提示:中国空分网资讯:上海电气(2727)公告中国证监会审核了关于债券发行的申请。根据审核结果,上海电气发行不超过40亿元人民币的公
 中国空分网资讯:上海电气(2727)公告中国证监会审核了关于债券发行的申请。根据审核结果,上海电气发行不超过40亿元人民币的公司债券申请获得通过,公司将在收到中国证监会的书面审核通知后另行公告。此次公司发行的债券可一次或分期发行,最长期限不超过10年,因此最终发行的债券可能具有不同到期日和金额。此次债券为非担保债券,具体利率将由发行时的市场情况决定,发行完成后将在上海交易所上市交易。
助提升净利润0.53亿
公司发行债券所募集资金将主要用于补充流动资金。目前公司债券3-10年期的发行年利率普遍介于4.2%-5.0%之间,较同期的银行贷款基准年利率6.15%-6.55%仍低24%-32%,因此发行公司债券仍可大幅节约财务成本,提升盈利能力。如假设公司发行40亿元10年期公司债券,相对于同期银行贷款,公司最多可每年节约财务成本0.62亿元,考虑税收因素,可提升公司净利润0.53亿元,相当于12年预测净利润的1.5%。
燃气轮机具发展契机
公司经营方面,受益于中国天然气供应形势的改善,燃气轮机在11年获得了新一轮发展契机,公司12年上半年新获得燃气轮机订单30亿元人民币,在手订单达到90亿元人民币,预计12年、13年产量可分别达到12台、14台,保持约20%的增速。在三家主要的发电设备公司中,公司因其业务的相对多元化具有更为稳健的经营表现,在当前严峻的行业环境中更有竞争优势。我们维持公司买入评级,12个月目标价维持3.55港元,相当于9.6倍13年预测市盈率。
 
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