煤化工等行业对大型空分设备需求旺盛,公司在手订单充裕 预测"十二五"期间煤化工、劣质原油冶炼、石化和钢铁冶金等行业对制氧空分设备需求达到1861 万方/小时,其中以大型6~8 万方为主,增速最快。公司6 万方设备制造能力国际领先,即将突破8 万方,并与煤化工上下游形成战略合作,整体竞争优势明显。上半年接单73 万方/小时,今明两年业绩确定性高。 工业气体市场将长期较快增长,公司气体业务布局加速 预测"十二五"期间我国工业气体市场年复合增速为10.5%,其中现场制气业务增速可达14.6%。上半年公司共签约22.01 万方/小时,已超过去年全年签约水平。
目前公司气体业务项目已有22 个,全建成后总制氧能力超过66 万方/小时,将使公司2012 和2013 年年底具备的总制氧能力同比分别增加104% 和32%。 上半年业务略低于预期,下半年各项业务将持续提升
公司上半年营业收入同比增29.8%;毛利率24.1%,同比总体下滑1.54%,归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.07 亿元,同比下滑4.45%。空分设备和工业气体业务收入同比分别增加31%和30%,业务发展趋势基本符合预期。惟因毛利率下降和管理费率上升使净利润增速略低于预期。 我们认为钢铁等原材料降价有利于公司空分设备毛利率提升,各气体项目陆续投产也将增加气体业务收入。下半年盈利状况有望好于上半年