国泰君安（香港）12月28日发布研报指出，国家将天然气价格直接与可替代能源挂钩，价格水平将可有较大的提升。由此推算陆上天然气出厂价的提升幅度约为35%-65%，同时虽未能完全覆盖进口中亚天然气的成本，但亏损将大幅减少。
报告指出，尽管目前只在两广试点，多数地区陆上天然气暂未变动，但可减少2012年开始输送至两广的中亚气的亏损。本次改革也是受进口气亏损所推动，如天然气价格不变，中国石油进口天然气业务预期将于2012年亏损400亿元。
该机构进一步指出，如未来分阶段最终推广至全国，假设天然气出厂价于2012年上升30%，则中国石油和中国石化盈利相对2012年将分别上升20%和5%。两公司未来几年将受益于行业政策的有利变动，包括汽柴油定价机制深化改革、天然气价格机制改革和特别收益金起征点上调。为此，国泰君安（香港）将中国石化和中国石油H股目标价分别定为9.30港元和11.70港元，投资评级均为“买入”。
国家发改委本月27日宣布决定在广东、广西开展天然气价格形成机制改革试点，并自26日起执行。试点内容包括将现行以成本加成为主的定价方法改为按“市场净回值”方法定价；选取计价基准点和可替代能源品种，建立天然气与可替代能源价格挂钩机制。以计价基准点价格为基础，考虑天然气市场资源主体流向和管输费用，确定天然气门站价格。天然气门站价格实行动态调整机制，根据可替代能源价格变化情况每年调整一次，并逐步过渡到每半年或者按季度调整。同时放开页岩气、煤层气、煤制气等非常规天然气出厂价格，实行市场调节。
发改委进一步指出，门站价格管理适用于国产陆上和进口管道天然气。选取上海市场（中心市场）作为计价基准点。可替代能源品种选择燃料油和液化石油气（LPG），权重分别为60%和40%。等热值可替代能源价格按照燃料油和LPG单位热值价格加权平均计算。确定广东、广西两省（区）最高门站价格分别为每千方2740元和2570元；在其他省份天然气价格改革到位前，两省（区）门站价格不再作调整，保持基本稳定。
发改委还称，改革主要是探索建立反映市场供求和资源稀缺程度的价格动态调整机制，逐步理顺天然气与可替代能源比价关系，最终目标是放开天然气出厂价格，由市场竞争形成，政府只对具有自然垄断性质的天然气管道运输价格进行管理。其他未实施新机制的省份，要通过分步调整天然气价格，使天然气价格水平逐步接近与可替代能源合理比价关系。
来源：第一财经 作者：邵晓天
