研究机构：浙商证券 分析师：施震陨，胡相斌 撰写日期：2011-09-26
上海证券报:
国土资源部油气战略中心副主任车长波25日说,我国正着手确定页岩气独立矿种的法律地位,并鼓励多种投资主体进入页岩气勘探开发领域。
页岩气是从页岩层中开采出来的天然气,是非常规天然气的重要组成部分。2030年页岩气可达到我国天然气总产量的25%。
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分析整个天然气的产业链,从时间角度看,首选储运环节(下游需求爆发式增长带动)、次选勘探开发环节(上游开采逐步推动进步);同时在天然气占能源消费不断提高的大背景下,拥有天然气资源和分销管网的企业将持续受益。建议长期持续跟踪关注天然气产业链上的公司。
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集装箱业务增速逐步回落;能源化工食品装备延续高增长;道路运输车辆稳健增长;海工业务寻求订单突破。
我们认为:
页岩气属于天然气的一种,就我国当前天然气开发利用现状来看,十二五期间发展空间极大。在我国的能源结构中,天然气比例过低,只有3%,而世界平均有24%,我国的这一比例甚至低于印度、巴西、阿根廷等发展中国家。2010年,中国的天然气表观消费量为1080亿方;根据2011年3月份的国家能源会议上公布的规划,2015年中国天然气的表观消费量将达到2600亿方。出于能源多元化、能源安全、节能减排等多种角度考虑,国家正实行天然气战略,努力将天然气在一次能源的比重提高至8%。这样的话,增幅就达到了166%。而且离世界平均的24%仍有巨大差距。虽然国家能源局预计5年内国内天然气气源供给将增长迅猛,产量将达到1600-1700亿方,但进口比例也不低,将进口900-1000亿方天然气。对外依赖度较高。我国的进口来源,除了一部分是从海上进口外,也有很大一部分是从俄罗斯及中亚腹地而来。出于未来大国博弈的考虑,从俄罗斯的陆地管道进口,并没有安全保障,大国耍起无赖来更狠,几年前俄乌天然气之争并使得欧洲遭殃就是前车之鉴。从本质而言,俄罗斯继承了历史上沙皇的无道德、无责任和无诚信的特质。所以独立发展天然气能源,寻找更多元的来源是一项重要课题。页岩气就是一个非常重要的来源。在北美,页岩气的开采已相当成熟,美国很大一部分的天然气就来自于页岩气。我们认为,鉴于开采环节投入大、风险高、收益周期长,资本市场的功利特性料并不青睐此,相对而言,相关设备、关键部件、天然气储运环节的公司会更快的体现其效益,甚至提前反应利好。今年以来相关公司的表现已给出了很好的证明,例如富瑞特装。对此,我们建议仍需持续保持关注!
油气行业点评:页岩气或成独立矿种,壳牌力推车用LNG
石油化工业
研究机构：国金证券 分析师：赵乾明 撰写日期：2011-09-08
事件财新网9月8日报道,8月19日国土资源部曾召开部长办公会,审议了《页岩气资源管理工作方案》,表示要加强页岩气管理,并拟向国务院申报页岩气为独立矿种,对页岩气实行一级管理。
国土资源部石油和天然气战略研究中心研究员李玉喜,9月7日在北京“石油天然气质量健康安全环保国际大会”上表示,国土部主张页岩气的勘探开发要“有序放开”,今后页岩气区块将全部通过招标方式进行投放。
“第二轮投标,我们希望有20家左右的企业参加,招标的区块有十几个。至于第三轮和第四轮招标,会在2012年进行。”皇家壳牌石油公司(RoyalDutchShellplc)宣布,2012年开始将在加拿大Alberta省开展LNG重卡加气服务,未来将大力推进天然气,特别是LNG在交通领域的应用,天然气储运产业链上相关公司当天大涨。
评论页岩气产权明晰是大发展的重要基础:根据法律,我国的油气专营权属于三大国有石油公司和延长石油公司,其他公司没有资格开采天然气,产权不明晰是过去十五年中国煤层气发展缓慢的重要原因;把页岩气作为独立矿种后,页岩气勘探开发就不再受我国油气专营权的约束,任何具备资金实力和气体勘查资质的公司都可投标区块。从美国的经验来看,页岩气开发主力和技术革新者是数以千计、充满活力的民营小公司,政策松绑为中国页岩气为民营资本进入页岩气开发铺平了道路,十分有利于页岩气开采的快速发展。
变“授予制”为“合同制”,迫使油公司加快投入:页岩气开发过去是“授予制”,即油公司只要完成法律规定的最低勘查投入就可以维持区块的探矿权和开采权,油公司目前重点还在常规天然气上,页岩气开发动力不足;现在对于页岩气区块实行的是合同制,油公司必须完成签订中标合同里规定的各项投入和措施,将促使油公司加快投入速度。目前,页岩气每平方公里的勘查投入要求高于常规油气的勘查投入要求,现在达到了2万元/平方公里,未来还将提高。
页岩气开发进度加快,中国天然气开发环节最受益:从最近四川页岩气各区块的开发进度和实验井出气情况来看,部分地质条件较好的区块日产量超过5万方,已经达到美国页岩气井的经纪可采水平,目前正在观察产气稳定性和产气递减情况来做最终判断。国土部积极的页岩气招标计划将有利促进产业发展,开发中需要大量专用装备和油田服务,重点推荐杰瑞股份、江钻股份和安东油田服务。
壳牌启动北美LNG重卡加气服务,开发天然气下游应用:壳牌在全球范围内大量投资页岩气资源,未来将开发下游需求来消化其新增天然气产量。今年壳牌致力于开拓LNG在交通运输的应用,在航运、公路、铁路和矿用车辆上和各自行业龙头合作,利用壳牌在能源领域的领先地位推动LNG应用,在Alberta开展LNG重卡加气服务是第一个实质性动作。
中国天然气紧缺局面将缓解,LNG储运板块将受益:随着中国非常规天然气的开发加速,同时“西气东输、川气东送、俄气南下、海气登陆”战略的实施,未来天然气供需紧张的局面有望大大缓解。随着天然气的丰富,开发天然气下游需求将成为油气公司重点方向,天然气储运环节将最先受益,重点推荐富瑞特装和中集安瑞科。
投资建议我们分析了整个天然气的产业链,认为从时间角度看,首选储运环节(下游需求爆发式增长带动)、次选勘探开发环节(上游开采逐步推动进步);同时在天然气占能源消费不断提高的大背景下,拥有天然气资源和分销管网的企业将持续受益。我们建议长期持续跟踪关注天然气产业链上的公司,其中建议重点关注下列公司:储藏运输:富瑞特装、蓝科高新、中集安瑞科勘探开发:杰瑞股份、江钻股份、恒泰艾普、通源石油、宏华集团资源&分销:煤气化、领先科技、东华能源、昆仑能源、广汇股份
【个股解析】
中集集团:蓄势待发看来年
中集集团 000039 汽车和汽车零部件行业
