龙源电力连续两天的低开低走，让人伤心不已：如此好的业绩，难道真要错付了吗？
有“中国新能源第一股”美誉的龙源电力，周一终于成功回A。正如之前预料的一样，第一天的表现就不太妙，暴跌22%。
尽管临上市前，龙源电力连发多条公告，又是预告业绩，又是公布上市参考价，也没能抵挡住一路下跌的趋势，甚至还触发了2次停牌；今天开盘又是跌跌不休。
龙源电力回A，走的是吸收换股的路线。之前我们就算过一笔账，换股前如果入手了ST平能，至少要上市达到32元左右才能不亏。上周五，龙源电力在公告中说明，自己的上市首日开盘参考价为：32.14元/股。但参考价并不等于发行价，股民们这颗“定心丸”吃得并不踏实。（戳链接回顾：一退一进，A股将再迎来一家千亿级别新能源上市公司）
去港股转一圈，龙源电力的股价不过才16港元，换算成人民币约13元。13变30+，是估值过高，还是潜力无限？
一言难尽。但数据不会骗人。ST平能的最后一个交易日（12月17日），股东人数减少了7.57%，最终留下的户数为2.37万户。看来，担心被割韭菜的还是大有人在，停牌之前的跑路，也从侧面印证了部分人对于龙源电力登录A股的担忧。
反正，今天龙源电力的收盘23.7元是远远低于上市参考价的，甚至还顺手把整个绿电板块拉下了水。
数据来源/同花顺
理想很丰满，现实很骨感
龙源电力本身业绩不错，背靠国家能源集团，从2015年至今，营业收入一直保持着稳健增长，控股装机容量也实现了同比增长。
数据来源/龙源电力集团股份有限公司业绩预告
持续增长的利润是利好消息，但不足以支撑龙源电力在A股上交出一份满意的答卷：
原因之一，是开盘定价过高，溢价也太高；
原因之二，是生不逢时——年初至今新能源发电板块已经下跌了11.84％。毕竟之前涨的太高，是时候打碎资本堆积的泡沫了。
数据来源/同花顺
原因之三，是整个绿电行业失去了上涨的动力。拿2021年最火的光伏来说，2021年一年就几乎完成了本来要在2025年的目标，导致2022年的的装机规模大幅度收缩。只能说，当初飞得有多高，现在就跌的有多惨。龙源电力虽然属于风电概念，但受整个板块的影响，想在溢价几倍的基础上再涨上去，太难了。
又一个三峡能源？
此次龙源电力的上市，让很多人联想起前一阵子的中国能建。不过，退市的葛洲坝为中国能建的全资子公司，而龙源电力和ST平能，更像是同属国家能源集团下一母同胞，位置还是有些许不同。
而另一个也有“源”字的公司三峡能源，或许与龙源电力更为相像：
除了上图中的行业相近、概念重叠，二者还都是风电领域的运营龙头，并且都在上市初期受到了前所未有的关注。
三峡能源上市首日市值1000亿元，是中国电力行业史上最大规模IPO、A股市值最高的新能源上市公司。目前，三峡能源，市值1871.4亿；龙源电力，市值1986.亿，都是接近2000亿。
对于持有三峡能源的投资人来说，最大的苦恼就是，“啥啥都好，就是不涨”。龙源电力会不会走上三峡能源压力重重的老路？这还要再看看他们的不同之处：
1、开盘破发vs开盘暴涨
龙源电力首日破发，几度触及停牌，对于那些ST平能的老股民来说，现在已经亏得一塌糊涂。
三峡能源入场时则给了观众撒了一把糖：3.18元的开盘价，首日涨停；有过冲到将近8.8元的战绩，也有过连续跳水的刺激。
2、老牌劲旅vs风电尖兵
龙源电力集团股份有限公司成立于1993年，当时隶属国家能源部，后历经电力部、国家电力公司、中国国电集团公司，现隶属于国家能源集团。业务分布于国内32个省区市以及加拿大、南非、乌克兰等国家。截至2021年9月30日，控股装机2489.2万千瓦。公开资料显示，截至2021年6月，龙源电力资产总计1796.62亿元。
三峡能源诞生于三峡集团这个巨人的肩膀上，向光伏、风电等可再生能源开拓，截至2021年6月，三峡能源业务已覆盖全国30个省、自治区和直辖市，已并网风电、光伏以及中小水电装机规模超1600万千瓦，资产总额超1800亿元，盈利能力稳居国内同行业前列。短短几年内，三峡能源发展极快，已经几乎追上了龙源电力的规模，算得上是后发先至。
3、增长放缓vs利润较高
如上文所提，近年来，龙源电力始终保持着比较稳健的增长，但有逐步放缓的趋势。三峡能源则表现得更为瞩目。
综合各项指标来看，龙源电力进军可再生能源早、规模大，但似乎已经遇到了一定的“瓶颈”；三峡能源这个新生代势力看起来爆发力十足，还有着很大的增长空间。
受近期绿电板块持续走弱的影响，两位龙头都受了影响。但无论如何，三峡能源曾经用一个吉利的数字，给过人们无限遐想。从估值上来说，更有发展潜力、也有过高光时刻的目标通常更容易受到资本的追捧。
赫拉克利特曾说过，人不能两次踏进同一条河流。在新能源发电这条奔涌的河流中，也许龙源电力会乘风破浪，带给人们一个惊喜——-而大家更喜闻乐见的，则是绿电搭乘双碳的快车，再次站上巅峰的景象。
