1月份市场情况分析
（一）下游市场
钢材市场震荡偏强。在环保限产以及冬储需求双重影响下，国内钢材市场震荡运行，总体以小幅上涨为主。截止1月20日，冷轧上涨10元/吨，热轧上涨79元/吨，高线微涨3元/吨，三级螺纹上涨52元/吨，中厚板则下跌43元/吨。目前唐山普碳方坯价格4380元/吨，较12月末上涨110元/吨。
焦炭市场强势拉涨。一是部分钢企节前补库意愿较强，叠加环保限产力度减弱后钢厂开工水平有所回升，对焦炭等原料采购积极性提高；二是焦化厂在环保限产政策影响下，厂内焦炭库存处于低位水平，加上盈利水平不足，提涨意愿较为强烈。截止1月20日，唐山地区二级冶金焦价格3050元/吨，较上月末上涨500元/吨。
（二）煤炭市场
炼焦煤方面，在环保和保安全政策影响下，部分地区煤炭产量受到一定制约，加上下游焦炭市场走强以及春节补库需求的拉动，炼焦煤市场呈现供需偏紧态势，价格不断稳中探涨，其中山西安泽地区低硫优质主焦煤价格上涨150-250元/吨，临汾地区低硫1/3焦煤价格上涨300-350元/吨。截止1月20日，进口蒙五焦煤唐山到站价格2500元/吨，比上月末上涨250元/吨。
动力煤方面，国内动力煤市场偏强运行，一是价格持续大幅下挫后出现的市场修复过程；二是由于有关部门要求春节前电厂煤炭库存达到30天以上政策措施的影响，带动市场情绪有所好转；三是受印尼限制煤炭出口政策消息的刺激。截止1月18日，统计的沿海八省电厂煤炭库存3245万吨，较12月末下降98万吨。跟踪的京唐港5500大卡动力煤现货平仓价格932元/吨，4500大卡动力煤现货平仓价格745元/吨，较12月末分别上涨139元/吨和234元/吨。
2月份市场行情判断
对2月份国内煤炭市场走势影响较大的因素分析如下：利好方面，一是基建等投资力度依然较大，对煤炭需求预期形成一定支撑。其中1月份计划发行地方债约4285.50亿元，一季度计划发行地方债约1.15万亿元。二是部分中小煤矿春节放假，叠加冬奥会期间环保与安全检查政策加码，煤炭资源供应能力将有所下滑；三是疫情对进口蒙煤影响在短期内或难有较大改善。利空方面，一是环保限产政策对钢厂和焦化企业生产经营形成一定制约，进而压制着炼焦煤采购积极性；二是由于气温总体偏高，居民用电需求不及预期，加上部分地区工业用电需求受到环保限产压制，电煤采购情绪较弱；三是印尼煤炭出口限制政策逐渐放松对后期进口煤炭预期的改变。
综上所述，初步判断2月份国内钢材市场延续震荡调整态势；焦炭市场上涨动力不足，后期或稳中偏弱运行；炼焦煤总体保持稳定，部分市场煤价格呈现高位调整态势；动力煤市场供需偏向宽松，价格中心或逐渐下移。需要注意的是，疫情对国内煤炭市场产、运、需的影响依然存在着较大的不确定性。
（图片来源：veer图库）
