随着11月份煤炭产运需的相关数据陆续发布，可以发现，当月国内煤炭市场的阶段性供大于求局面非常突出，成为促使各种煤炭价格持续回调的主要原因，并将对后期国内煤炭市场及沿海地区动力煤价格走势产生深远影响。
一方面，11月份煤炭产量和供应显著增加，具体看：
第一，11月份原煤产量将显著增加。随着增产增供政策措施效果的持续显现，近几个月来全国原煤产量增长不断增加，国家统计局发布的数据显示，11月份全国原煤产量达到37084.4万吨，环比增长了3.9%，同比增加1616.2万吨、增长了4.6%。
第二，11月份煤炭进口量超预期增加。据海关总署发布的数据，11月份我国煤炭进口量3505.2万吨，比2020年同期的1167.1万吨增加了2338.1万吨、提高了200.3%，对于快速改善国内动力煤市场的供求关系发挥了重要作用。
第三，11月份动力煤供应快速增加。11月份，国内动力煤供应快速增加，主要体现在两个方面，一是，铁路动力煤运输方面，11月份国家铁路电煤发送量、装车数强劲增长，当月1-26日，国家铁路发送电煤1.18亿吨，同比增长34.6%；截止到11月26日，全国363家铁路直供电厂存煤可用天数平均已经达到24.1天的较高水平。二是，港口动力煤运输方面，11月份“北方四港”（秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港和黄骅港）的动力煤调入量达到6016.5万吨，同比增长了8.9%。
第四，11月份煤炭可供资源增量明显。整体上看，11月份国内煤炭可供资源总量的增长水平，不仅保持着自6月份开始的加速增长态势（见图一），而且，按照前述1、2项原煤产量和煤炭进口数据推算，今年11月份国内煤炭可供资源总量将增加3954.3万吨，同比增速超过10%，创下今年以来除1-2月份（今年1-2月份国内煤炭可供资源总量增加了9667万吨、同比增速达到了17.2%）之外的最大增长水平。
另一方面，煤炭消费的增长程度明显低于预期，具体看：
11月份电煤消费出现萎缩。受宏观经济降速、入冬以来气温偏高取暖用电负荷偏低等因素的共同影响，11月份社会用电需求增速减弱，拖累全国发电量增速放缓，其中火电产量出现负增长。国家能源局发布的数据，11月份全国社会用电量同比增长3.1%，降至今年最低水平，受此拖累，11月份全社会发电量6540亿千瓦时，同比增速降至0.2%，其中11月火电产量4645亿千瓦时，同比下降了2.5%，这是今年以来首次出现负增长，也是2020年4月份以来的最大降幅，从而导致当月电煤消费量出现萎缩。
11月份其它行业用煤全面下降。据统计，11月份重点煤炭消费行业的产品产量增速同比普遍出现大幅度下降，对整体煤炭需求的抑制作用突出。例如，受多地对焦炭生产企业限产、下游需求弱势、焦炭生产企业亏损等因素的影响，11月份焦炭产量3385万吨，同比下降了17.4%；与此同时，11月份生铁产量6173万吨、同比下降了16.6%，粗钢产量6931万吨、同比下降了22.0%，水泥产量2.0亿吨、同比下降了18.6%。
综合看，今年11月份煤炭消费与供应之间出现了较为突出的此消彼长或明显的背离态势（见图二），从而促使当月国内煤炭市场出现了较强的阶段性供大于求局面。
（图片来源：veer图库）
