供应端
近期产地煤炭供应维持在较高水平。进入1月份，前期已完成年度生产任务停产的煤矿陆续恢复生产，加之印尼煤出口禁令事件持续发酵，下游采购情绪逐步回暖，矿上拉煤车渐增，受此影响，在产煤矿产量快速提升，根据CCTD中国煤炭市场网监测的数据显示，1月份以来，鄂尔多斯地区煤炭日均产量达276万吨/日，环比12月下旬增长8.8%，其中，单日最高值达293万吨；1月9日当周，晋陕蒙442家煤矿产量回升至2855万吨，环比上周增长4.6%。
春节及冬奥会前后国内煤炭供应总体仍有保障。据市场消息，榆林地区多家煤矿表示预计腊月十八至腊月二十三陆续停产放假，具体时间待定，加之临近春节及冬奥会，产地煤矿安监力度将持续加大，煤炭供应或受到一定影响，但在国家层面保供号召下，国家能源集团等大型煤企大概率将在春节、冬奥会前后保持稳定生产，国内煤炭供应总体仍有保障。
需求端
一方面，随着春运开启，下游工厂返乡人员数量将不断增多，加之国内多地新冠疫情形势严峻，部分工业、服务业等行业企业或将受到阶段性管控，国内用电负荷将随之走弱；另一方面，回顾刚刚过去的“三九”，我国大部分地区气温较常年同期偏高，完全没有寒冬的“觉悟”，1月17日起正式进入“四九”，据中央气象台消息，全国大部分地区气温仍将以偏高为主，民用电需求难有明显提振。综上，预计春节前后电力行业用煤需求将走弱。
后市研判
近期产地、港口市场走势分化。具体来看，受内陆电厂持续主动补库、化工厂采购积极等因素影响，产地煤价持续向上攀升；而随着沿海电厂日耗走弱，终端在高库存下采购意愿不强，市场情绪逐步转弱，部分需求压价询货，成交不多。
短期来看，虽然当前产地煤价仍未止涨，贸易商发运倒挂情况日益加剧，港口调入低位导致港口库存持续去化，现货资源结构性偏紧问题仍存，市场煤价仍有一定支撑，但随着印尼煤出口禁令事件对市场的影响逐步淡化、终端库存逐步提升至相对高位，煤炭市场将重回供需基本面主导下的运行模式，考虑到春节前后电力行业用煤需求将走弱，市场煤价或将面临较大下行压力，预计春节前，港口市场煤价将呈现小幅震荡回落态势，春节后降幅有进一步扩大的可能。
（图片来源：veer图库）
