据油价网1月12日消息，在市场消化周三的通胀数据之际，所有人的目光都将集中在美联储对通胀数据的反应上。许多经济学家预计，消费者价格指数(cpi)将上涨7%，创下39年来的新高。包括股票和比特币在内的许多市场今年都承受了压力，因为市场预期美联储可能会比此前预期的更早、更频繁地加息。
专家认为通胀上升是今年最大的市场风险之一，因为通胀失控可能会侵蚀资产价值，限制购买力，侵蚀企业利润。在一份研究报告中,高盛的Jan Hatzius警告说, 美国劳动力市场的快速进展和 12 月 14 日至 15 日联邦公开市场委员会在几分钟内发出的强硬信号表明正常化速度加快，央行可能会在今年加息四次，并在 7 月或更早开始其资产负债表径流过程。
但大宗商品行业完全不同。
大宗商品在2021年的表现优于其他资产类别，人们普遍预计到2022年仍将保持竞争力。
事实上，高盛大宗商品研究全球主管杰弗里•柯里(Jeffrey Currie)重申了他早些时候的观点，称我们仅仅处于长达10年的大宗商品超级周期的第一轮。
柯里在美国全国广播公司财经频道(CNBC)的“Squawk Box”节目中分析了油价的最新走势，他说，包括石油和金属在内的大宗商品市场的基本面仍然令人难以置信地看涨。
据这位分析师称，石油市场目前存在2%的巨大需求缺口，库存比5年移动平均水平低5%左右。他继续说，金融机构提供了更多的支持，因为化石燃料仍然不受投资领域的青睐，而ESG（环境、社会和治理）的逆风对该行业构成了重大挑战，如果生产要跟上需求，就迫切需要新的投资。
瑞银(UBS)分析师重申了这一点，“相对于油价，该行业看起来很便宜。自由现金流收益率非常有吸引力，资本纪律得到改善，随着需求复苏，该行业应该会受益。”
铜是新的石油
柯里还表示，在过去几年中，资本完全重新定向，这在很大程度上是由于石油和天然气行业的低回报，资金流正在远离旧世界经济对石油、煤炭、采矿等领域的投资方式，以及可再生能源和 ESG——现在需求不平衡正在暴露出来。
这位高盛大宗商品专家补充称，股票估值过高和国债收益率较低，令大宗商品对那些对市场的高风险心存警惕、但仍在寻找可观回报的投资者更具吸引力。换句话说，大宗商品不仅在纯回报基础上提供了良好的前景，而且还可以很好地对冲不断增长的市场波动。
高盛继续看好原油价格，并将布伦特原油价格预期从之前的80美元/桶上调至90美元/桶。
但柯里关于金属行业的评论可能会吸引更多ESG和清洁能源投资者的注意。这位分析师表示，目前大宗商品超级周期的最大受益者是金属，他将金属与本世纪头十年的石油进行了比较，这主要得益于绿色资本支出。柯里说，ESG和清洁能源转型是巨大的，几乎世界上所有国家都在同时追求清洁能源目标，这使得铜成为这个周期中最重要的商品之一。
事实上，柯里已经宣布铜是新的石油，并指出铜在全球脱碳战略中绝对不可或缺的地位，因为铜的短缺已经出现。
其他著名的清洁能源专家也同意柯里的观点。
新能源研究机构彭博新能源财经(BNEF)表示，能源转型是推动下一个大宗商品超级周期的原因，科技制造商、能源交易商和投资者前景广阔。事实上，BNEF估计，未来30年，全球转型将需要173万亿美元的能源供应和基础设施投资，预计到2050年，可再生能源将提供我们能源需求的85%。
清洁能源技术比化石燃料技术需要更多的金属。根据最近的《欧亚评论》分析, 在净零排放情景下，铜、镍、钴和锂的价格可能会在前所未有的持续时间内达到历史峰值,生产总值上升超过2021年 - 2040年期间的4倍,甚至足以媲美原油产品的总价值。
在净零排放的情况下，金属需求的激增可能导致金属生产价值增加四倍以上——在接下来的20年里，仅这四种金属就累计价值13万亿美元。这可能会与同期净零排放情景下的石油产量估值相媲美，从而使这四种金属在宏观上与通胀、贸易和产出相关，并为大宗商品生产商带来可观的意外之财。
长期油价展望
渣打银行的大宗商品专家发布了最新的大宗商品数据，他们预计中期需求增长和非欧佩克国家的供应增长都将放缓。
渣打银行预计，根据已宣布和可能的政府政策，2026年的平均需求为1.065亿桶/天，这将使需求远远高于国际能源署(IEA)的净零排放路径，到2030年需求降至7840万桶/天。
此外，分析师表示，从2023年到2026年，所有520万桶/天的新增需求可能来自非经合组织国家，经合组织预测2026年的平均需求为4580万桶/天，比2019年减少190万桶/天，比2005年的峰值低430万桶/天。
分析师表示，与 2024 年及以后相比，2022 年和 2023 年对欧佩克来说可能更具挑战。在2022年和2023年期间，对欧佩克的需求增加为140万桶/天。对看涨石油的人来说，幸运的是，在2023年之后，前景变得更加严峻，从2023年到2026年，对欧佩克的需求增加320万桶/天。
渣打银行将2022年布伦特原油价格预测上调8美元/桶至75美元/桶，将2023年布伦特原油价格预测上调17美元/桶至77美元/桶。
