近段时间 , 全国多个地区突发医疗事件响应级别下调 , 复工复产加速 , 人口流动增加 , 气量消费继续上涨。中金公司分析师认为 , 随着 2Q20 工商业复工复产进一步加速 , 预计各大城燃 2Q20 气量增速有望恢复至较为稳健的水平。气量恢复有望带动中游城燃公司业绩回暖 , 相关上市公司如佛燃能源 ( 002911 ) 、新天然气 ( 603393 ) 等迎来业绩增量期。同时 , 气量恢复也提升了投资信心 , 佛燃能源在 28 日、29 日已实现二连板。
重庆石油天然气交易中心数据显示 ,4 月城市燃气消费量同比增长 15.8%; 工业燃料消费量同比下降 6.7%, 是由于工业企业复工率虽提高 , 但仍然不足去年同期 , 且部分外贸企业受全球突发医疗事件影响 , 用气量处于低位。同比来看 , 本月工业气量环比继续改善 , 同比降幅继续收窄 ;4 月发电消费量同比微降 0.1%;4 月化工工厂消费量同比增长 19.8%。其预计 , 考虑到 5 月、6 月工业持续复苏 , 日均天然气环比需求可能提高 , 预测 6 月日均需求量将同比增长 3.8%, 环比增长 1.8%。
今年以来 , 受突发医疗事件影响 , 部分天然气公司一季度业绩出现下滑 , 随着复工复产扩大用气需求回升 , 相关上市公司业绩将回暖。如佛燃能源 ( 002911 ) , 该公司所从事的主要业务为管道燃气销售及加工输送业务、燃气工程设计及施工业务、综合能源业务、天然气贸易业务、储气调峰业务等。
资料显示 , 佛燃能源拥有佛山市以及佛山市外合计 13 个区域的管道燃气业务特许经营权 , 在全部的特许经营区域内已拥有门站、调压站和 LNG 储配站等超过 30 座 , 并已建成包括高压管网、次高压管网及市政管网在内的管道合计长度近 2600 公里。
据佛燃能源 2019 年年报 , 公司 2019 年实现营业收入 642,688.32 万元 , 同比增长 26.16%, 归属于上市公司股东的净利润 41,151.57 万元 , 同比增长 13.66%。报告期内 , 公司天然气供应量 22.49 亿立方米 , 同比增长 22.43%, 其中 , 天然气销量为 20.73 亿立方米 , 同比增长 21.80%, 代管输量为 1.76 亿立方米 , 同比增长 30.37%。
而其 2020 年一季报显示 , 公司营业收入 11.64 亿元 , 同比下降 11.27%。业内人士表示 , 作为佛山城燃龙头公司 , 佛燃能源业绩成长性强 , 随着用气量恢复 , 该公司业绩将迎来持续增长。
佛燃能源表示 , 公司目前的业绩主要来源于管道燃气销售及加工输送业务。未来公司将在巩固和服务好现有客户的基础上持续开发工商业用户 , 同时稳健地开拓异地城市燃气项目 , 扩大公司的经营区域。公司的业绩增长还来自于综合能源、天然气贸易、储气调峰库项目等业务的发展。公司将加快推进综合能源项目的开发 , 由单一供气企业逐渐向综合能源供应商及解决方案提供商转变。
据了解 , 佛燃能源还积极筹划 LNG 储气调峰的投资与建设 , 同时开展天然气贸易业务 , 在降低气源成本的同时 , 拓展国内 LNG 分销业务 , 创造贸易利润 , 构建完整的 LNG 产业链 , 以增强公司自身的气源议价能力和供气调节能力。
另一家公司新疆城市燃气龙头新天然气 2020 年一季度营业收入 5.3 亿元 , 同比下降 23.68%, 得益于财务费用、管理费用大幅下降 , 其扣非净利润增长 8.99%。受益用气量回升 , 业绩增速或放大。
天然气行业利空也即将消散。此前 , 发改委发布《关于阶段性降低非居民用气成本支持企业复工复产的通知》, 降低企业用气成本 , 支持企业复工复产。该通知有效期至 6 月底 , 对于天然气产业链的业绩有不同程度的影响。随着复工复产用气增长 , 差价得到弥补。天风证券认为 , 天然气降价有助于企业用气提升 , 并且降价的风险更多由上游公司承担 , 因此对于城燃公司的业绩有一定提升作用 , 此外由于国际 LNG 现货持续低价 , 具有 LNG 接收站的燃气公司有望获得更好的业绩表现。
