凯美特气正准备申请清洁发展机制(CDM)项目，国际上尚无二氧化碳回收企业申请该项
目的成功先例。关于二氧化碳回收利用是否属于减排，业内尚有不同认识。
关于CDM项目，投资者已不再陌生，简单地说，就是《联合国气候变化框架公约(京
都议定书)》规定的符合联合国相关要求的温室气体减排项目。这是发达国家以资金和技术
向发展中国家购买排污权的机制。
巨化股份等中国公司靠这种机制最近几年赚了不少钱，他们所交易的，是二氧化碳排放
权。
江苏省气体工业协会秘书长王荣华认为，回收企业是否减排关键是看怎么界定。"气体
回收企业的确回收了二氧化碳，但最终还是排放到大气中，从这个方面来讲，并没有减排。
"但他同时还提供了另一个分析角度，"如果没有回收这些二氧化碳，那么就无法满足市场需
求，就需要利用其他办法生产出来，而生产出来的二氧化碳也要排放到大气中，从这个角度
看，回收企业相当于减少了二氧化碳使用量，也是减排。"
凯美特气董秘张伟表示公司正在和专业人员接触，申请CDM项目，如果申请成功，将
增加一份收入。不过申请该项目可能会比较耗时，"关键是要有成熟案例，风电、化工企业
申请CDM就比较快，但我们这种类型的公司，他们要重新开一个课题进行研究。"
二氧化碳回收利用"钱"景广阔
华能集团技术创新中心总工程师许世森介绍，我国二氧化碳排放总量里，燃煤发电厂占
50%左右。如果将电厂排放的二氧化碳全部回收利用，不仅有利于改善环境，更能创造巨大
的经济效益。
二氧化碳可以用来做碳酸饮料、保鲜剂、防火剂、纯碱、化肥等。目前，国内市场上食
品级二氧化碳一吨约1000元，工业级二氧化碳一吨约600元。我国目前燃煤发电厂一年排
放的二氧化碳约20多亿吨。随着我国生产、生活中对二氧化碳的需求越来越高，二氧化碳
回收产业的"钱"景广阔。专家估算，如果我国现有的燃煤发电厂能有三成安装二氧化碳回收
利用设备，仅二氧化碳就能带来数千亿元的收入.
凯美特气：液体二氧化碳行业的领先者
湖南凯美特气(002549)体股份有限公司,股票简称"凯美特气",证券代码"002549",于2月9
日实施申购。公司是国内以化工尾气为原料,年产能最大的食品级液体二氧化碳生产企业,主
营业务为干冰、液体二氧化碳、食品添加剂、液体二氧化碳及其他工业气体生产及销售。主
要产品广泛应用于饮料、冶金、食品、烟草、石油、农业、化工、电子等多个领域。
公司的二氧化碳生产技术和研发能力均处于国际先进水平。公司目前拥有"二氧化碳动
态减压提纯工艺"和"低温容器复合材料保冷工艺"两项发明专利,另外,公司发明专利"一种食
品级液体二氧化碳产品的生产方法"已完成实质审查;公司产品高纯二氧化碳(液体、固
态)2005年被湖南省科技厅列为湖南省火炬计划,2006年被科技部列为国家火炬计划项目;公
司于2008年11月被湖南省科技厅、湖南省财政厅、湖南省国家税务局、湖南省地方税务局
联合认定为"高新技术企业"。
具有自主知识产权的二氧化碳动态减压分离提纯工艺技术属于国内首创,环保效益、经
济效益和社会效益显著,可生产出纯度为99.999%的特纯二氧化碳产品,产品质量超过
GB-10621-2006国家标准并在国际上处于先进水平。利用该工艺生产的二氧化碳产品经国家
级气体检测中心--中科院大连光明所鉴定,产品纯度业内领先,产品质量稳定可靠,成品率高达
99%。较高纯度二氧化碳产品还可扩展到航空、航天、核工业等领域。
公司根据"研制一代、生产一代、储备一代"的研发指导思想,坚持科技创新,不断推出满
足市场需求、高科技含量、高附加值的新产品,力争使公司生产技术和产品质量始终保持行
业领先水平。报告期内,研发经费方面的投入占营业收入的比例保持在4%以上,处于较高的
水平。
强大的物流配送能力提升核心竞争力。公司是我国二氧化碳行业物流配送能力最大的企
业之一,日配送能力达到1000吨/日。目前,公司二氧化碳运输车辆均已安装了全球卫星定位
系统。通过该系统,公司可实现对所有运输车辆的全天候、全过程监控,确保产品运输安全。
还可根据客户实际情况,及时与客户取得联系,并就近调配车辆进行产品配送,实现对客户的
不间断供应。
高品质的产品赢得客户认可。公司是高端食品级客户可口可乐、百事可乐在中国区最大
的食品级液体二氧化碳策略供应商之一,还拥有杭州娃哈哈集团、屈臣氏集团、青岛啤酒、
百威啤酒和健力宝等一批重量级客户。还是湖南省两家最大的烟厂(湖南中烟工业有限责任
公司长沙卷烟厂和湖南中烟工业有限责任公司常德卷烟厂)及广东、江西、湖北等省份部分
烟厂的主要二氧化碳供应商。公司产品也被中国南车(601766)集团、中船重工集团武昌船舶
重工有限公司、中国船舶(600150)工业集团广州中船黄埔造船有限公司、武汉钢铁(集团)公
司、铜陵有色(000630)金属集团控股有限公司、三一重工(600031)、中联重科(000157)、山河
智能(002097)、岳阳纸业(600963)等特大型工业客户广泛采用。
公司主营业务收入2007～2010年9月30日分别是6924.37万元、8260.33万元、11,008.44
万元和9052.29万元,净利润分别是2654.05万元、2150.42万元、3415.41万元和3134.57万
元,基本每股收益分别为0.80元、0.35元、0.57元和0.53元。主营业务收入和净利润均呈现
出逐年稳定增长的态势。
二氧化碳产品蕴藏着巨大的市场潜力。根据国际能源署(IEA)的预测,我国二氧化碳排放
量将在2010年左右超过美国,成为世界第一,将在2030年达到世界二氧化碳排放总量的
27.32%。按照《京都议定书》的相关要求,2012年后,我国将承担二氧化碳减排任务。艰巨的
任务既是挑战也是机遇。在十二五规划中,节能环保被列为七大新兴产业之首,据机构测算,
完成节能减排目标所需资本投入约为3.4万亿元。在此背景下,国家必将出台一系列措施鼓励
或要求企业进行二氧化碳回收工作,这将使我国二氧化碳回收市场出现快速增长。
据统计,目前我国二氧化碳行业总生产能力在100万吨/年左右,二氧化碳需求总量约为
150～200万吨。而在2004年,美国二氧化碳生产能力已超过1000万吨。从我国二氧化碳主
要消费领域看,目前以碳酸饮料、啤酒、焊接、冷藏、烟草等为主。近年来开发出的新用途
如植物气肥、蔬菜(肉类)保鲜、生产可降解塑料、油田助采、超临界萃取等均表现出良好的
发展前景。二氧化碳其他潜在的消费市场,也已经接近或达到了工业化水平,如:代替氟氯烃用
作发泡剂;用于生产无机化工产品;在有机合成化工方面的应用,包括转化为乙醇燃料、合成甲
醇等。二氧化碳未来应用领域的不断拓宽,将进一步扩大对二氧化碳产品的需求。
面对行业发展的历史性机遇,公司以前瞻性的战略眼光布局市场,规模不断扩大。公司目
前通过在湖南岳阳、安徽安庆、广东惠州以及北京(在建)等地设立生产基地,二氧化碳产能已
超过50万吨/年,辅以强大的运输配送能力,实现对中南地区、长三角、珠三角以及京津唐地
区等二氧化碳产品主要使用地区的覆盖。市场的拓展,为公司进一步做大做强奠定了基础。
凯美特气本次IPO发行2000万股,募集资金投入"20万吨液体二氧化碳项目"、"2万吨
液体氩气项目"和"研究中心项目"。项目建成投产后,既扩大了二氧化碳产品的生产能力,增加
了氩、氢、解吸气等气体产品品种,还将提高公司在二氧化碳行业的研发及生产能力,巩固公
司在二氧化碳市场的领导地位。两个产品项目达产后,公司每年收入、净利润将分别增加
29,800万元和5340万元。本次项目的实施,公司布局结构将得到进一步优化,并为公司未来发
展提供良好保障。
借力资本市场,公司未来三年的发展目标是,通过优化生产基地布局和项目的投产建设,
进一步做大做强气体产业,努力实现以高纯二氧化碳气体产品为龙头,氩气、氢气、可燃气等
品种气体及其他稀有惰性气体为补充的整体气体产业格局。
海通证券：环保行业一季报点评推荐相关公司
"十二五"环保行业复合增速将达30%以上。环保作为增加企业经营成本、外部性效应较
强的项目，其主要推动力来自政府。根据"十二五"规划，到2015年，节能环保行业的总产
值将占GDP的7-8%，未来每年的复合增速有望达到30%以上，无论是废气、还是固废处理
领域仍有较大的成长空间。密切关注新版《火电厂大气污染排放标准》的出台，以及各地对
固废处置的细化政策。
行业评级：增持（首次）。2010年年报显示，环保板块上市公司总体营业收入同比增长
22.27%，增速高于2009年8.37个百分点；综合毛利率为24.76%，同比减少0.53个百分点；
净利率9.02%，同比增加0.15个百分点。
分业务来看，上市公司固废处理相关的业务收入增速最快，桑德环境该项业务2010年
同比增长54.83%，格林美同比增长55.01%；除尘器相关业务收入整体同比增长28.85%，收
入增速最快的是龙净环保（+47.82%）；脱硫脱硝相关业务收入整体同比增长15.30%，收入
增速最快的是凯迪电力（+192.40%）；环境监测设备方面，先河环保增长25.15%，聚光科技
增长10.77%；此外，余热发电领域，上市公司的收入同比大幅增加，如，永清环保增长
641.84%，易世达增长51.06%，但主要是业务基数较小导致。
