央行18日早间公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作，因有300亿元逆回购到期，当日实现资金零投放零回笼。
东吴证券李勇表示，央行16日降准释放长期资金约8000亿元，17日缩量不调价续作到期MLF，显示货币政策依旧延续稳健中性基调，不采取大水漫灌的方式，其核心仍在维持“六稳”基调，在经济下行压力不减的情况下，9月流动性不会收紧。
受资金净回笼影响，17日资金面由宽松转为均衡偏紧，具体来看:早盘隔夜资金利率加权融出，7D资金银行类机构加权押利率融出，非银机构押信用在2.70%-2.75%左右的价格融出，9点后融出机构逐步减少，资金面呈现均衡偏紧态势至中午收盘。午后，隔夜、7D资金维持较为紧张的态势，隔夜资金融出寥寥，资金面均衡偏紧至收盘。
在资金面的带动下，17日上海银行（601229）间同业拆放利率(Shibor)涨跌不一。隔夜Shibor上涨22.90BP报2.5650%，7天Shibor下降0.40BP至2.6380%，3个月Shibor下降0.20BP至2.7080%。
此前市场对MLF是否操作以及操作利率均存在较大争议，本次央行采取缩量但不调整价格的中间方式略超出市场预期。而市场上也随之出现了不同的解读声音。
如邓海清表示，受通胀上行、无风险利率下降、汇率制约以及对房地产持续调控等多因素共同影响，当前我国降息窗口并未完全打开。而本次MLF利率不变，也在一定程度上标志着7月以来的降息预期将彻底落空。
也有另一种观点认为，17日的MLF操作可能并不意味着降息预期落空。如中信证券明明认为，由于MLF到LPR的传导机制仍有待理顺，当前MLF降息的时机并不成熟。同时MLF也并非降息的唯一手段，如果美联储降息，央行仍然有可能通过调降OMO利率的方式跟随。因此，周四(19日)和周五(20日)的公开市场操作可能成为降息的重要时间窗口，不能排除下调OMO利率的可能。
具体来看，明后两日确实为货币政策的重要观察时点，19日，海外央行政策决议将密集落地。美联储、英国央行和日本央行将公布利率决议及政策声明。同日，印尼央行、巴西央行以及瑞士央行等也将公布利率决定。
据CME“美联储观察”和“英国央行观察”数据，美联储9月降息25BP的概率为48.5%，维持当前利率的概率为51.5%；而英国央行9月维持利率在0.75%不变的概率为100%。还有业内人士认为，在整体宽松的背景下，新兴市场国家央行可能会提前采取行动，我国货币政策的操作空间将更加灵活。
而20日则将迎来LPR改革后的第二次报价，业内人士指出，央行此前曾表示降准会降低银行资金成本150亿元，虽然本次MLF利率并未下行，但在低成本的带动下，LPR仍将大概率下行。
文章来源：中国金融信息网
