8月26日，嘉化能源公布2019年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入27.43亿元；归属于上市公司股东的净利润6.51亿元，较上年同期增长11.98%；每股收益0.46元，较上年同期增长17.95%。公司磺化医药和脂肪醇（酸）系列产品附加值提升，净利润大幅增长，传统业务保持稳定盈利，嘉化能源实现了生产与效益的持续稳定增长，体现出较强的抗周期性特征。
从该公司近三年财务情况来看，其营收保持稳定，毛利率随着高附加值产品的比重提升而持续提高，现金流充裕，资产负债率持续下降，分红比例逐步提高（两年内三次实施回购，累计回购金额近10亿元人民币）。
磺化医药扛起盈利增长大梁
磺化医药系列产品是企业自主研发的新的核心技术。据董秘介绍，嘉化能源是当前业内唯一采用液体三氧化硫连续磺化管道反应技术的企业，相较于国内主流的传统间歇工艺生产，这一工艺从源头降低了三废排放，帮助企业在当前环保高压态势下非但没有受到冲击，反而随着下游需求的扩张迎来新的发展机遇。2018年，嘉化能源自主研制的磺化中间体BA新产品成功实现产业化，公司3.8万吨TA（甲苯氯磺化下游产品）生产装置投入运行，不仅解决了磺化医药的后续发展瓶颈，也为产业下游磺化油、甲砜甲苯、酰胺等系列产品的附加值提升奠定了基础。2019年上半年，公司磺化医药系列产品实现销售收入4.11亿元，同比增长87.87%。
在新产品BA连续化技术逐步成熟后，磺化医药产业迎来了爆发期。产业链延伸后，磺化医药产业附加值得到了大幅度提高，有力提升了公司的经济效益。同时产品品种更加丰富，抗市场风险能力得到显著提高，进一步巩固了公司的行业龙头地位。
脂肪醇深加工项目投产带来盈利大幅提升
嘉化能源拥有国内单套脂肪醇产能最大的装置，脂肪醇生产所需的蒸汽和氢气（氯碱装置副产）等，通过公司自身产业配套管输降低生产成本；脂肪醇（酸）产品市场需求主要集中在华东地区，产品产业链集中，公司区位优势明显，可以辐射华东下游洗涤剂、化妆品、清洗剂等产业，物流成本较区域外企业有竞争优势；年产16万吨多品种脂肪醇（酸）项目的逐步投产，丰富了产品品种，优化了产品结构，提升了脂肪（醇）酸系列产品的效益。
2019年上半年，通过新上16万吨多功能脂肪醇（酸）项目，丰富了公司产品种类，生产效率进一步提升，经济效益得到更好体现。天然棕榈仁油价格下跌幅度较大，公司脂肪醇终端产品品种丰富，具有较好的市场优势，凭借优异的质量，在竞争中处于优势地位；公司内部通过技术改造，装置潜能进一步发挥，通过节能降耗，降低了制造成本，提升了综合竞争力。报告期内，公司脂肪醇（酸）系列产品成本同比下降26.58%，销售量同比增长16.09%。
氢能一体化布局有望成为新的业务增长点
氢气是嘉化能源氯碱装置的副产品，副产氢气进入提纯装置提纯后，一部分直接运往氢能源汽车加注站，另一部分则进入通过液化装置进行液化，制成商用液氢，提升产品附加值。据国金证券调研分析，嘉化能源已具备副产氢气、液氢、加氢站的完整布局，长三角区域网络雏形显现。
公司利用园区工业副产氢气进行提纯、液化，通过与行业巨头的合作，将构建一个能耗低、成本低、供应规模大的强大氢能源循环系统，具备副产氢气、液氢、加氢站的完整布局。
据了解，今年7月嘉化能源与浙能集团签署战略合作协议，双方将联合建立国内第一座商用液氢装置，该项目计划规模为每小时1立方液氢，约合每天1.5吨，争取在今年年底前完工。
