中澳博弈，煤炭成底牌

中澳关系已出现回暖迹象，中国企业将恢复从澳大利亚进口煤炭，第一批澳大利亚煤炭预计将于2月下旬抵达中国。

1月14日，澳大利亚总理阿尔巴尼斯表示，澳大利亚力求全面恢复与中国的贸易关系。彭博社称，澳大利亚本月达成了对华煤炭出口的交易。

此前国家能源集团下单进口澳大利亚煤炭。大唐、华能等四家企业都已放出信号，拟从澳进口煤炭。

中国能源安全高度依赖煤炭，此番恢复澳大利亚煤炭的进口渠道，能源安全多了一重保障。

从市场层面看，这不仅让煤企供应压力有所缓解，符合年初出台释放优质产能的政策，还可能带动煤炭价格下降，助于火电企业盈利。

受此因素等影响，1月16日，火电股集体上涨，龙源电力、中国电力、华润电力分别上涨3.8%、3.69%、2.49%，大唐发小幅上涨。

煤炭：外交筹码

2020年，澳大利亚约20%的出口煤是被中国承包，出口的煤炭主要是焦煤。而就在这一年年底，中国停止了对澳大利亚煤炭的进口。

事情起因要追溯到2019年。彼时中澳间矛盾重重，包括澳大利亚带头封杀华为5G等。在这一年，中国提高进口煤炭质检标准，澳大利亚未提高煤炭质量，不仅有大量产品被中国海关判定不合格，还提升了煤炭价格。

矛盾持续至2020年3月，中国采取了实质性举动，取消与澳大利亚的煤炭合作。大连港永久停止进口澳方煤炭。中国曾是澳大利亚第二大煤炭进口国，2019年，中澳间的煤炭贸易额高达638亿元，而失去中国市场的澳大利亚，煤炭贸易收益可能受损。

煤炭：破冰使者

在结束合作后，澳大利亚将原本出售中国的煤炭转卖给日本、印度、东南亚、欧盟等国家或地区；中国则保持从印尼的进口量，同时加大俄煤和蒙煤进口量，在焦煤上转向俄罗斯。

在当前这三个主要煤炭伙伴中，俄罗斯煤炭使用性较差，焦煤性价比一般，炼焦煤耐高温性能较低；印尼煤炭供应不稳定，在去年1月、8月两度禁止出口，均对中国煤炭市场造成了冲击。

此番恢复澳大利亚煤炭的进口渠道，可以使中国能源安全多了一重保障。

中国放宽澳煤进口，是向澳大利亚政府传达友好的信号，两个煤炭大国再度合作，将对双方煤炭或相关行业均产生利好。

澳大利亚煤炭重新进入中国市场，对澳大利亚而言，可大幅提升澳大利亚煤炭产业的盈利水平。

对中国而言，澳煤交易也是长协为主，大概率不影响中国长协煤落实进程。同时澳煤流入中国市场，符合年初出台释放优质产能的政策，且可能带动煤炭价格下降，发电企业未来用煤成本或将下降，进而使发电企业更有资金余力构建新型电力系统。

并且，中国再次选择澳煤，也是因为澳大利亚焦煤足够优质，禁令出台之前，澳大利亚的低硫主焦煤（污染较小）深受我国沿海沿江钢厂青睐，中国超48%的焦煤是从澳大利亚进口。

澳煤再度开放，优质且低污染的焦煤被用于炼钢等建材生产，还将促进中国基建产业更好发展。

能源格局充满变数，中国为了避免未来煤炭进口渠道受到挤压，除了宣布松绑澳煤的进口，还未雨绸缪加大进口印尼、俄罗斯和蒙古煤炭的进口量。中国实施的零关税政策，也缩减了进口煤的价格，进而带动煤炭进口以强化中国能源安全。